央行单次投放9000亿元流动性，创2025年新高，并首次加入30%定向科技金融条款；证监会将险资权益投资考核周期从三年延长至五年，引导长期资金入市；中美关税谈判取得突破，双方暂停加征额外关税。A股上证指数已站上3950点，创十年新高，科技股成为资金焦点。资深财经专家陈哲解读：政策信号明确，资金面充裕，但需警惕短线波动和结构性风险。如何把握当前市场的机遇与风险？一起来听听政策背后的深远影响和未来走势的展望。

Hello大家好，欢迎收听我们的播客，我是主持人凌薇。今天，我们特别邀请到了资深财经专家陈哲，一起来聊聊最近的资本市场动态。大家好，我是陈洲。很高兴能和听众朋友们分享一些看法。好，那咱们今天就来聊一聊最近资本市场非常热闹的几天，央行宣布向市场投放9000亿元的增量。子衿，然后证监会也同步发声，要完善苍前长投的生态，还有中美在这个关税的谈判上面传出了突破性的进展。这三重利好叠加让很多投资者对于下周一的a股充满了期待。没错，那咱们今天就来聊一聊，这些利好到底对市场会带来什么样的影响咱们先来聊第一部分，这个政策的利好梳理。首先，第一个，我们先来聊一聊央行这次2025年10月27号，这次向市场投放了9000亿元的增量。子衿这次操作有什么特别的地方它的背后的含义是什么？这次央行就是采用了多重价位中标的方式，然后利率是由商业银行去投标的，同时，它也新增了一个定向科技金融的这样的条款。这里面有30%的资金瑶用来支持科技企业的再贷款这个定向科技金融的条款是新的吗？之前有吗？对，这是新出现的。然后，另外，就是，这次的mlf的操作，它是跟逆回购一起配合的，就是形成了这种中期和短期的一个流动性的组合拳。它的操作规模也是2025年单次最高，所以这就是为什么它会被市场解读为一个比较强的支持的信号。那证监会这次同步发声强调要完善长前长投的生态这会给市场带来什么样的深远的影响？其实这次证监会就是把这个中长期资金入市的一个细则落地就18这个险资的权益投资的考核周期从三年延长到了五年，然后也设置了一个三年的回撤容忍度，这意味着什么？就是说显字不能再短视了对，没错，那就是说，这个规则的调整，会让险资更加敢于去长期持有资产，那就会稳定整个市场的预期，同时也会影导整个资本市场朝着更加成熟更加理性的方向去发展。那这个中美之间的这个关税的谈判最近有新的突破吗？有，有就是在吉隆坡，双方就关税的议题形成了一个初步的共识美方这边暂停那个额外的24%的关税。然后中方这边也同步的，暂停了反制的关税，就海保留了10%的基准的关税。那这对市场来说就是直接的减压了。没错，那就是说，这个会谈首日就持续了五个半小时，虽然说没有达成一个全面的协议，但是双方都同意要建立一个持续的对话机制，那就会让出口企业以及全球的市场都松了一口气。关于政策利好的部分，咱们就先聊到这儿，休息一下马上回来。好，我们来进入我们的第二部分，我们来聊一聊市场的现状，到底现在a股的整体表现是什么样子的？现在a股已经是连续多日上涨，然后上证指数已经站上了3950点，这个是有十年以来的新高。深成指和创业板指也都有不同程度的上涨。两市的成交额也是明显的放大这几天都维持在差不多2000亿元以上。看来是真的，整体都是向好的，这样的一个势头。没错，而且就是科技股成为了资金的一个焦点，然后包括一些存储芯片、半导体这些板块是领涨的同时，就是金融股也是表现比较强势。包括一些新股，还有一些龙头公司都带动了市场的情绪。不过也有一些行业还在调整，就整体还是呈现出这种分化加剧的这样的一个格局。现在a股市场的风格是不是有一些新的变化。对，没错，没错，现在资金更多的是去追逐一些短线的热门的板块，包括一些科技阿兴能源这些高成长的公司，是受到了资金的青睐。那同时，一些传统行业包括一些消费医疗这些板块就相对较弱一些，所以就是说板块分化会比以前更明显没错，而且子衿开始更频繁的去进行这种板块的轮东，包括一些ai，还有一些硬件存储芯片，这些板块是近期资金流入比较明显的。那同时，就市场的估值也开始分化，那同时，就13户的开户数也在增加，那同时机构也在积极的去调整他们的仓位那整体一个结构性的特征会比较鲜明。那现在a股市场的情绪是不是也受到外部环境的影响没错，最近，美联储降息的预期也在增强。那同时，全球的流动性都在变得更加的宽松，那同时，包括一些国际的投行也都对中国股市给出了比较积极的评级。那同时外资也在回流，那同时国内的政策也在不断的发力，那包括一些促消费阿文投资的一些政策也在落地，那这些都有助于提升市场的信心聊了这么久的市场现状，感觉信息量不小，咱都歇会儿喝口水，待会儿继续。咱们来聊第三部分，未来走势的展望。那咱们就想请教一下，最近的这些政策的变化会给a股带来哪些深远的影响？最近央行的大规模的流动性投放，其实直接的让市场的资金面变得更加的充裕，那同时也降低了银行的负债成本，那这样影行有更多的空间去进行信贷的投放。那尤其是对科技企业的这种定向的支持会非常的明显。那同时，这个政策还配合了地方政府债券的发行，那形成了这种财政发力，货币护航的这样的模式，那这就会让市场的资金更加的顺畅的去流入实体经济，那这就会提升企业的盈利，那最终也会推动股市的估值和情绪都得到提升。你觉得接下来a股会有哪些新的动向呢？我觉得首先，政策的信号非常的明确，就是继续的宽松，包括可能的更多的结构性的工具会登场，那这就会让市场的资金更安心的去布局然后荆棘的数据和企业的盈利的改善也会成为股市上行的一个支撑听起来，好像是投资者会有更多的信心，去追捧一些优质的资产。没错，而且资金会继续的去追逐一些短线的热门的板块。包括一些科技阿兴能源这些高成长的公司，会受到资金的青睐，那同时市场的估值也开始分化，那同时散户的开户数也在增加那同时就是机构也在积极的去调整他们的仓位那整体就是一个结构性的特征会比较鲜明那同时就是量能和政策配合也会很重要你觉得现在这个时间点投资a股有哪些风险和机会是需要特别关注的。我觉得，首先，现在的估值还是处于全球的比较偏低的水平，那同时政策的层面还是会有一些持续的利好。那包括经济的和企业盈利的改善都会成为股市上行的一些支撑那同时，就是美联储降息和全球的流动性的回暖也会成为a股的一个外部的助力。听起来好像是整体环境还是比较有利的对，但是也不能忽视一些短线的波动和结构性的风险，比如说一些房企的债务，还有一些外部的关税，包括一些科技股的估值都有一些透支的现象。所以就说跟镜政策和市场的情况，及时的去调整你的策略，关注一些优质的公司和行业，去把握一些结构性的机会是很重要的对，今天我们跟大家一起梳理了一下最近的这些政策利好。也聊一聊市场的现状和未来的一些走势。其实我觉得归根结底这些积极的因素会继续的去推动a股市场走向一个更成熟更有活力的这样的一个局面。好了，那就是这一期节目了，感谢大家的收听，咱们下期再见。