37.91元这是无线传媒如今的股价，从360元高点滑落，一年内蒸发近90%，但三位原始股东依然选择减持4.7%股份，套现7.13亿元。

市盈率52倍，行业平均仅21倍，但1元成本的原始股依然赚了36倍。 这家电视广播文化传媒公司的案例，只是A股减持潮的冰山一角。

19家A股公司集中发布减持公告，仅2家宣布增持。 11家减持比例超2%，单日减持规模创近期新高。

惠发食品股东计划减持3%，市值30亿的公司将抽血近9000万；翔腾新材四名股东联手减持3%，光学光电子板块再承压；

星辉娱乐控股股东减持2.9%，复权价高达123.19元的股票，原始成本已不足0.1元。

金丹科技股价跌去78%后，象征性增持0.44%；中触媒增持1.7%，但8000万元金额在减持洪流中如杯水车薪。

数据统计，2025年下半年以来，A股累计减持金额逼近900亿元，电子、医药生物、机械设备成为减持重灾区。

星辉娱乐年内上涨165%，惠发食品股价翻倍，原始股东成本不足1元，哪怕股价从高点坠落，利润空间仍足够诱人。

市场规律决定了资本在估值高点兑现收益，2025年A股平均市盈率攀升至历史高位，为减持提供了土壤。

惠发食品年报亏损1659万，三季报亏损扩大至3922万；无线传媒市盈率52倍却身处增长放缓的传媒行业。

股东减持背后，是业绩无法支撑估值的现实。 证监会数据显示，2025年约三成减持公司存在“破净”或业绩下滑风险。

减持新规要求破发、破净、分红不达标公司不得减持，但“大宗交易+转融通”等渠道仍存套利空间。

翔腾新材股东选择“集中竞价+大宗交易”组合操作，洛凯股份等公司密集减持时间点紧邻解禁期，规则执行中的弹性被充分利用。

单日超4%的减持比例足以引发个股闪崩。2024年某科技公司公告减持5%后，股价一周内下跌23%。无线传媒7.13亿元减持规模相当于其日均成交额的3倍，抛压需多个交易日消化。

行业层面，电子板块年内遭减持规模占市场总量20%，板块指数波动率随之上升。

市场整体韧性超预期，昨日4200只个股上涨证明，减持潮未必直接冲击指数，却加剧了个股分化。 星辉娱乐等高位减持股当日平均跑输行业指数1.5个百分点。

金丹科技1112万元增持金额仅为无线传媒减持规模的1/64。 低估值领域的增持行为，更多被视为信号管理手段：中触媒增持前股价年内上涨75%，操作恰逢解禁期前夕。

银行股是增持例外，苏州银行管理层集体增持，但银行业本身市净率仅0.6倍，属于估值洼地自救。

2025年约40%的增持计划未全额执行，部分公司甚至出现“增持公告发布后股东反手减持”的尴尬局面。 真金白银的投入规模，才是衡量信心的核心指标。

减持新规设定了“亏损不可减持”“破净受限”等红线，但惠发食品亏损状态下仍成功公告减持，源于规则对“大宗交易”的宽松对待。

监管数据显示，2025年大宗交易占减持总量比例升至55%，成为绕道减持主渠道。

无线传媒股东减持4.7%后，仍持有超75%股份，既规避了5%的举牌线警示，又兑现了部分收益。

当原始股东成本不足1元的股票暴跌90%后仍遭减持，这是资本对泡沫的逃离，还是对实体经济的悲观投票？